微软雅虎联姻失败两败俱伤 Google渔翁得利

　　微软放弃收购雅虎一事以两家公司同时遭受重大打击到达高潮，但对网络搜索领导者Google来说，似乎产生了意想不到的效果。

　　微软今年一月的大胆出击实际上为Google进一步扩大影响力铺平了道路，因为与雅虎的一纸协议让他们得以在雅虎庞大广告市场占据一席之地。

　　有行业分析师表示，雅虎与Google合作，等于是承认自己的搜索广告技术不如Google，这会促使那些网络营销商在自己的最大竞争对手身上投入更多。

　　这对Google来说当然是个很好的交易，但预期美国司法部及立法者会对此严密监察，以确保Google在网络搜索广告市场的控制力不至于过大。根据市场研究公司eMarketer的数据，Google目前拥有75%的美国搜索广告市场份额，排名第二的雅虎市占率仅9%。

　　虽然两家公司都否认合组联盟会伤害市场竞争，但他们也同意今年九月末之前不会开始合作，好让美国政府有更多时间深入调查潜在影响。

　　对Google来说，与雅虎的合作成为了他们对抗微软的一个非常有价值的潜在武器。失去雅虎业界称著的特许经营业务，微软不得不再次自行设法修复持续亏损的网络业务和缩窄与Google在高速增长互联网市场的竞争差距。

　　Google的股价上周五收市时上升18.56美元，而微软也上升了83美分——这显示部分投资者对于微软因价格过高和太麻烦而放弃收购雅虎的决定是认同的。

　　与此相反的是，雅虎股东们仍然抱着微软会修改出价并再次收购这家互联网先锋企业的希望，不过，在上周四雅虎透露微软已经明确表示拒绝重开谈判后，这些希望逐渐蒸发。投资者的愤怒让雅虎的股价上周五跌到了23.47美元这个自一月末微软主动出价以来的最低点，目前其市值比微软5月3日的最后出价要低29%。

　　微软起码还有一个利润丰厚的软件套装产品在背后支持他们，但对雅虎来说，把Google的文本广告引入自己在美加地区网站的搜索结果旁边，无疑于将自己的灵魂出卖给魔鬼。他们甚至还把Google的广告放到了自家营销网络中的其他网站上去。

　　雅虎预期与Google的合作能让年收入增加8亿美元，并且仍然会在搜索结果旁边显示自家的广告。不过，大部分分析师认为这是一个绝望的行为，且断定广告客户将所有业务转到Google上只是时间问题，因为他们知道自己的信息无论如何都会在雅虎网站上出现。  
 
　　德意志银行分析师Jeetil Patel将雅虎把广告业务分包给Google的决定描述为“网络行业迄今所见最差劲的一项战略决策”。ThinkPanmure分析师William Morrison则在一份题为“将业务拱手让出”的分析报告中指出，Google将能获得雅虎流量巨大的网站访问权，藉此他们将能获得更多搜索请求与广告之间关系的知识。此外，更多数据还能帮助Google进一步完善自己的广告方程式，成为市场上更具吸力的一块“磁铁”。

　　这份合作计划还让雅虎的复兴计划蒙上了阴影。该计划是由创办人之一的杨致远以前去取代前任塞梅尔成为公司首席执行官后提出的。

　　这项计划的其中一个重要部分在于雅虎能成为广告商一个“必买”的服务，这一点看起来和结盟Google是相抵触的。“这让人们产生了一些非常重要的质疑：雅虎的长远计划和他们在行业的位置，”Cantor Fitzgerald分析师Derek Brown。

　　雅虎股东们有机会在8月1日的年度股东会议上表达自己的愤怒，而激进投资者Carl Icahn也将在届时寻求更换公司的9个董事会成员。

　　杨致远及其第一副手Susan Decker辩护说，与Google的协议能让公司在互联网广告市场更好地定位，对公司来说是有益的。

　　微软虽然放弃了收购整个雅虎的计划，但仍称自己为雅虎提供了一条更好的出路。根据微软网络业务负责人Kevin Johnson的一份内部笔记，在6月8日的谈判破裂时，微软曾经打算以80亿美元收购雅虎的搜索业务。另外，微软还保证让雅虎每年的现金流增加大约10亿美元。　

　　雅虎估计，和Google合作能让公司每年的营运现金流增加2.5-4.5亿美元。对此，Johnson安慰微软的员工说，“无论雅虎的决定是什么，我们将继续自己在网络服务及广告业务的战略。”

　　微软重启收购雅虎搜索业务谈判的大门仍然敞开，而雅虎也在与Google的合作协议中包含了一条可以以2.5亿美元终止合作的条款，为自己保留了回旋余地。

　　部分分析师及投资者仍然认为微软最终还是会设法把雅虎整个吞下，但价格不会高过475亿美元。“雅虎似乎把自己逼到了一个死角，所以看起来微软拥有不少的谈判资本，”Polen Capital Management的资金经理Dan Davidowitz说。