一季度营收净利润双下滑 葵花药业“六五规划”开局即受阻？

【太平洋科技资讯】据葵花药业在4月26日披露的2024年一季报——2024年第一季度，公司实现营业总收入15.18亿元，同比下降14.01%;归母净利润2.55亿元，同比下降37.17%;扣非净利润2.37亿元，同比下降39.18%;经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元，同比下降17.97%。根据财报显示，葵花药业力争在2028实现百亿规模的业绩，而2024年是葵花药业“六五规划”开局元年，一季度葵花药业在营收和净利润方面双下滑，冲几百亿大关的宏伟目标开局即受阻。

葵花药业过山车的五年

“孩子咳嗽老不好，多半是肺热，用葵花牌小儿肺热咳喘口服液!”这句各大电视台高频轮播的“洗脑式”广告词见证了葵花药业的崛起，成长为国内著名儿童药品牌。经过多年发展葵花品牌的产品线也覆盖至成人用药领域。

而在近五年，葵花药业经历了重大变动。2018年底创始人关彦斌因个人刑事案件入狱、高层也发生重大变动，其与前妻的两个女儿接手了企业管理。在2019和2020两年的连续营收业绩滑坡后，2021年葵花药业才实现正向增长，但仍相较变动前的2018有1100万元的差距。2022和2023年，葵花药业营收终于突破50亿元大关，净利润也由2019的5.65亿元增长至2023年的11.19亿元，近乎实现了翻倍。

葵花药业“六五规划”开局面临挑战

葵花药业在财报中设定了2024年至2028年的“六五规划”，目标为销售规模突破百亿。然而葵花药业目前营收约50亿元，要在五年内实现50亿元级别的翻倍确实属于巨大挑战。

2024年一季度，葵花药业营收和净利润均下滑，分别为15.18亿元和2.55亿元，同比分别下滑14%和37%。其将下滑原因归结为需求回落、中药材价格上涨等。此外，公司存货增至9.1亿元，同比增长64%，属于历年新高，同样将影响运营效率。

尽管葵花药业归咎于行业大环境，但同期华润三九、济川药业等企业仍保持增长。葵花药业需在维持库存合理水平的同时，积极调整策略以应对市场变化。

葵花药业开局受阻背后

研发费用率低于同行——葵花药业近五年研发费用稳定在1亿元左右，研发费用率约为3%，但在2023年中药企业中仅排名第53位，低于行业平均水平。研发人员数量相对较少，仅447人，且高学历人才比例低，博士仅1人，硕士占比7%，远低于华润三九的45%。在新品研发上，葵花药业虽有聚乙二醇3350散、布洛芬混悬液、布洛芬混悬滴剂及磷酸奥司他韦干混悬剂等4个品种提交至国家药监局品审评中心(CDE)并获得受理通知书，但这些多为市场竞争激烈的成熟药品。

品牌具备知名度但竞争激烈——在儿童感冒和止咳领域，多家企业如哈药股份、华润三九、仁和药业、亚宝药业、白云山等均推出竞品，加剧了市场竞争。此外，人口出生率下降也为葵花药业带来了潜在挑战。尽管葵花药业在成人药领域也有所布局，包括消化系统、心脑血管系统、妇科和补益等领域，且其护肝片销量可观，但公司仍需加大在儿童药等核心业务领域的创新力度，研发独家产品，以增强自身竞争力，确保市场地位稳固。

股权分配存在不确定性——创始人关彦斌自2019年至2023年减持葵花药业股份超过3000万股，套现5.14亿元，但公司股权仍主要由其控制，占股比例高达55.55%。2022年，关彦斌将葵花集团10%的股权赠予两个女儿关玉秀和关一，但她们直接持股比例并不高，关玉秀不直接持股，关一仅持有400万股。作为一家家族企业，关彦斌在五个孩子间会如何分配股权也让股权分配存在较大的不确定性。

作为儿童药市场的知名品牌，葵花药业的品牌影响力和市场地位仍不容小觑。要实现“六五规划”中百亿规模的宏伟目标，葵花药业必须正视这些挑战，加大研发投入，提升研发团队实力，推出更多具有竞争力的独家产品，同时优化股权结构，确保公司发展的稳定性。葵花药业能否突破重围，实现其百亿大关的宏伟目标，还需时间观察和市场检验。