谷歌正式宣布所持5%AOL股份缩水 或将蒙受巨大投资损失

　　据国外媒体报道，互联网搜索巨人谷歌于当地时间本周四提交给美国证券交易委员会(SEC)的调整后文档中警示其于2006年10亿美元购买的时代华纳（Time Warner）旗下的AOL部门5%的股份可能已经缩水。

　　谷歌在其提交给美国证券交易委员会的季度财政文档中写道，“我们相信投资给AOL的资金可能已经缩水，因此我们将继续评估投资损失，今后可能会减少部分帐面资产价值。”

　　据了解，在2005年12月签订的并于来年完成的一份协议要求谷歌以10亿美元的现金收购AOL 5%的间接股权（indirect equity stake）。这份由总部位于美国加州山景城（Mountain View）的谷歌公司签署的股份收购协议使得AOL的理论价值达到了200亿美元。作为回报，谷歌将获得与AOL的搜索广告合作协议，在谷歌和雅虎广告合作之前，AOL可是谷歌的第一大广告合作伙伴。有分析师称谷歌和AOL于2002年签订的原始协定是谷歌广告服务合法化的里程碑。

　　在硅谷巨人谷歌正式承认其向AOL的投资缩水之前，时代华纳的一系列动作暗示其可能拆分业务并随后出售旗下的AOL。为了专心于经营自己的媒体核心资产，时代华纳考虑如何剥离AOL。本周三时代华纳表示计划在2009年初之前将AOL的拨号上网业务从其广告业务中拆分出来。此举无异是迈向最终出售AOL的一大步。据了解，时代华纳公司曾于2001年并购了AOL，此次巨型并购被人们称作是“世纪并购”。

　　今年七月一日，按照2006的合作协议，谷歌有着促使这家媒体式的综合企业将其互联网部门带入市场上的权利，而非义务。但是有分析师估算，按照目前的市场价值计算，如果AOL被时代华纳拆分，那么谷歌将铁定损失高达5亿美元。此前因谷歌10亿美元投资的介入而高达200亿美元的理论价值也会因一些公开的项目而削减一半左右，这样其市值也就是100亿美元。截至去年12月的六个季度里，AOL总共流失了近一半的客户数量，有830万客户终止了AOL的服务，目前也只剩下930万付费会员用户而已。

　　市场调研公司伯恩斯坦（Sanford C Bernstein）二月份的分析调查报告指出不到35%的AOL网站的访问者是其会员用户，这就意味着拨号上网用户将不像从前那样可靠。此外该报告还估计AOL的广告媒体业务的市值仅为101亿美元，而拨号上网业务的市值也才为37亿美元。

　　有消息源向路透社透露表示，在这一年多的时间里，就出售其旗下的AOL事宜时代华纳公司已与诸如雅虎、新闻集团（News Corp）等众多潜在的买家正式商谈过。

　　按照谷歌投资10亿美元的比列来看，截至今年6月30日，谷歌手头拥有127亿美元现金流储备。第二季度谷歌还从搜索结果广告业务（在谷歌的搜索结果网站上显示广告）中获得了17.7亿美元的现金收入。此外，因提供搜索广告服务，谷歌还每年将从AOL获得700万到800万美元的收益，因此不太可能冒险将AOL的业务合作机会拱手让给其竞争对手。