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2007-05-11 10:51 出处：PConline 作者：Vixen 徐 责任编辑：huangyuexing
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在宾得董事会频频讨论的同时，HOYA董事会也对这次收购动作争论不已。先前宾得否决TOB提案，使HOYA董事会对宾得的董事会产生敌意，也使他们对收购宾得一事产生分歧。HOYA董事会8位董事中的五位公司外董事认为宾得此次是敌意行为，认为需要暂停或取消此次收购，但一直在此收购中劳心劳力的铃木洋却不妥协，老奸巨猾的他采取了新的策略。虽然遭受5名董事反对，铃木洋依旧在23日的董事会中提出TOB提案，而铃木洋提出提案的依据是：宾得大股东SPARX对TOB的支持。宾得反对此收购，但对宾得的企业价值没有损害，并不算是敌对TOB。虽然合并案已取消，但去年12月以来，员工层次的统合准备工作进行得非常顺利融洽，相信两公司仍有融合的可能性。另外，HOYA与宾得将会采用合资或共同开拓市场等其他合作手段。 铃木洋之所以如此坚持TOB，是因为他在发现SPARX态度转变后，马上对SPARX采取怀柔政策，希望能赢取SPARX更进一步的支持，从宾得内部进一步分化。 为防范HOYA强行收购与SPARX的反戈一击，宾得启用起用Mizuho证券公司做为协助合并。此举也表明绵贯宜司获得了大股东之一的Mizuho银行等金融机关的支持。这样纵使HOYA与SPARX联手，那么在大股东Mizuho银行及生命保险等金融机关加上松元家族(约8%股份)支持下，HOYA仍无法买到40%的宾得股票，要获得TOB成功的机会将很小。 面对绵贯宜司的一系列动作，SPARX也有所动作，SPARX预定在6月22日的宾得股东大会中，以股东提案提出要求更换导致与HOYA合并案破裂的宾得管理层。这一举动等于直接挑战绵贯宜司的领导。SPARX认为宾得目前的主管层提不出比与HOYA合并更好的方案。所以决定提案要求宾得目前的管理层退任。 预计在SPARX的提案中，将会直接反对绵贯宜司社长等６位现任董事的连任。主要原因是他们在对HOYA合并中态度消极。另外，SPARX将要求留任积极推进与HOYA合并的浦野文男前社长及森前専务为董事，而浦野文男此前与HOYA签订的合并协议被指为严重伤害宾得的利益。在此两人外，SPARX将自行推荐外部董事一名。而对于监査役４人中，到期的旧日本兴业银行出身小林米三氏及创业家族的松元暁氏，SPARX也将反对其连任并自己推荐新人选。 SPARX的举动表明其希望通过TOB直接提高自己的收入，据称SPARX曾与HOYA 达成1000日元一股的收购协议。而之前SPARX反对换股合并，只是因为SPARX认为换股比例较低，SPARX从中获利较低引起。而目前HOYA的TOB方案能令SPARX有较高的回报。目前SPARX虽控制23.98%的股份，但其以上提案，也需要超过半数股东同意才能实现。而宾得的第二大股东是Fidelity投信，其通过旗下集团公司共控制约12.6%的宾得股份。 Mizuho(みずほ)银行等企业约控制宾得10%的股份，松元家族控制约8%的股份。SPARX已与Fidelity投信达成一致，联手向现管理层施压，认为如果不能完成合并，宾得将会赔偿给HOYA 30亿日元，这点赔偿该由反对合并的董事会成员负责。 至此，宾得现任管理层与SPARX和Fidelity投信的矛盾已呈公开化。 面对SPARX的举动，以绵贯宜司为首的管理层在对外采访时，重申与HOYA的合并采慎重的态度。HOYA目前提案的TOB，宾得认为根本已脱离了去年12月(对等的精神为前提)缔结的基本协议。宾得对股东利益提高的构想是将经营资源集中于相机、相机零件，医疗的3个核心事业。 4月26日，宾得宣布拒绝大股东SPARX 寻求浦野前社长2个董事重新出任的提议，并将于5月11日发表与HOYA合幷替代的方案，把维持自主独立经营的作为前提的企业价值提高方案。这等于宣布宾得与HOYA合并的几率很低。 在宾得现今的方案，颇有壮士断臂的味道。出售产业大楼的费用将足够偿还给HOYA的赔偿金额，剩余的费用也可加强主营业务的经营，但近来宾得的医疗器械部门盈利有下降趋势，反而其影像部门却有大幅上升的趋势。业界对宾得未来的发展持观望态度。而SPARX在04-05年曾提议关闭或出售影像部门，此次停止专用数码单反的投入，也是迫于SPARX与Fidelity投信的压力。 业界分析，出售产业大楼，能令企业在短期内有较大的现金收益。停止专用数码单反的投入，等于将未来利润可能极其丰厚的120数码单反计划搁置，这对宾得长期盈利将有一定负面影响，但通过部分退让能挽回大股东的支持将有助于企业长期独立运营，尤其是能保留住目前盈利大有起色的影像部门，这等于保留住宾得未来发展的根基。 而宾得与HOYA合并案的多次反复，也体现后台资本与企业运营的矛盾，后台资本只考虑自身的短期利益，而企业管理层考虑企业的长期发展，二者将会在企业运营上出现矛盾。 |