MiniMax上市首份财报：年入7903.8万美元却亏18.72亿，前景几何？

MiniMax（上海稀宇科技）发布上市后首份年度财报，全年收入7903.8万美元，不过有18.72亿美元巨额亏损，源于上市前估值飙升的账面处理。其研发增速低于营收增速，销售费用在收入翻倍时降40.3%。MiniMax M2.5编程测评得分高，2月日均Token消耗量涨6倍，超七成收入来自国际市场。

这背后，其技术亮点颇多，测评高分体现模型能力。海外应用的广泛覆盖显示出国际市场潜力。不过，此前它遭好莱坞三大巨头版权诉讼索赔7500万美元，后续需应对法律风险，也需在技术和市场拓展上持续发力。