润泽科技拟收购广东润惠少数股权 持续扩张下负债高企毛利率下滑引关注

润泽科技近日发布公告，拟发行可转换公司债券购买广东润惠科技发展有限公司少数股权，并募集配套资金。广东润惠是润泽科技的控股孙公司，主要业务涵盖数据中心建设和智算中心规划，旗下重点项目包括润泽（佛山）国际信息港和润泽（惠州）国际信息港。

据悉，润泽科技在2024年12月向广东润惠增资1亿元，并引入多位战略投资人。随后广东润惠又发起一轮融资，增资前整体估值为26.3亿元。目前润泽科技拟通过发行可转债方式收购少数股权，这一安排引发投资者质疑。

从业绩来看，2025年上半年广东润惠实现营收2486.85万元，净利润56.96万元。润泽科技主营业务包括IDC业务和AIDC业务，2025年上半年IDC业务同比增长6.15%，AIDC业务增长36.95%。但公司扣非净利润同比下降9.47%，毛利率从56.98%下滑至48.11%。

润泽科技目前仍处于扩张阶段，截至2025年三季末固定资产达220.27亿元，在建工程65.2亿元。公司负债率较高，达到62.53%，财务费用占扣非净利润的16.7%。业务转型和扩张导致毛利率下滑，高负债和重资产模式增加了公司风险。