良品铺子连续六个季度亏损 渠道萎缩与价格下降陷入负循环

良品铺子发布2025年三季报显示，前三季度营收41.4亿元同比下降24.45%，亏损1.22亿元。公司已连续六个季度营收下滑并亏损，在A股休闲零食行业中降幅最大。

公司陷入'渠道萎缩+价格下降'的恶性循环，毛利率从2023年三季度的29%降至24.96%，而销售费用率高达24.27%。作为'高端零食第一股'，其高端化和渠道扩张战略双双受挫。

良品铺子自2023年11月起大规模降价并关闭加盟店，导致销售萎缩。电商渠道收入较2021年萎缩近40%，门店总数较高峰减少24%。目前公司面临存货积压、回款减少等财务压力。

控股股东宁波汉意高比例质押股份，原定的控制权转让因条件未达成而终止，给公司带来不确定性。在同行普遍增长的情况下，良品铺子营收增速垫底，亟待战略转型。