铜价创近一年新高 新能源与AI数据中心成需求新引擎

国际金银市场在国庆后迎来史诗级行情，现货黄金突破4000美元/盎司，年内涨幅超50%，白银涨幅超80%。贵金属价格上涨受全球去美元化、地缘政治风险及央行购金等因素推动。

铜价紧随金银上涨，LME铜价突破10700美元/吨，创近一年新高。铜概念板块年内涨幅达67.2%，振幅高达91.26%。历史规律显示，美联储降息周期中，大宗商品涨价顺序为贵金属先行，有色金属跟进。

新能源行业成为铜需求新增长点。光伏、风电、新能源汽车及AI数据中心等领域用铜量激增。AI服务器用铜量是传统服务器的3倍，单座300兆瓦智算中心电缆用铜量或超1500吨。

供应端面临紧张局面。印尼Grasberg铜矿因事故停产，预计2027年才能恢复。全球铜矿品位下降，新矿床发现速度减缓，铜精矿加工费跌至负值，凸显供应短缺。

拥有铜矿资源的企业业绩亮眼。紫金矿业上半年净利润增长54.41%，洛阳钼业增长60.07%，股价分别上涨104.01%和133.32%。铜加工企业虽受加工费走低影响，但股价表现仍强劲。