国泰君安：展望2025年 焦煤或为煤焦钢产业链中最具弹性的品种

据悉，国泰君安研报表示，美国大选落地，特朗普的顺利当选预计会促进拉动内需的相关政策加快释放。国泰君安认为2024年在整个需求下行压力加大的背景下，煤炭显示出了超预期的价格韧性，体现出供求的稳态性。

展望2025年，动力煤整体的波动区间可能会进一步收窄，维持红利的投资思路；而焦煤端，在2024年验证了行业底部后，下游钢铁需求有望在政策刺激拉动下复苏，并迎来弹性。因此焦煤有可能成为煤焦钢产业链中最具弹性的品种。