美国二次通胀初现端倪 铜油金大周期共振开启

获悉，中金公司研报指出，近期美国经济韧性和二次通胀风险逐渐显现。3月CPI同比回升至3.5%，核心CPI持平于3.8%。预计年底CPI同比可能回升至4%以上。由于明显的结构性因素存在，通胀中枢将较疫情前抬升至3%以上。这对资产定价有深刻影响：一是压制利率敏感的长久期美债；二是利好大宗商品特别是铜油金；三是在通胀波动抬升期间价值表现优于成长，并且相对利好更具性价比的资产。