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就在十个月前，Google在华尔街还饱受挫折，该公司拍卖式的股票发售方式曲高和寡，很多大投资商都敬而远之。随后一系列问题又接踵而至，例如Google创始人在上市缄默期接受《花花公子》的采访，以及Google无法像大多数公司那样提供业绩预期。为此，上市之初Google的声誉受到了一定的影响，该公司也被迫将股票发行价下调30%，最终定为85美元。
时过境迁，现今的Google已经成为华尔街的宠儿。上市后的前三个季度里，Google的业绩均超过了分析师的预期。主要竞争对手雅虎和微软都在广告战中大把烧钱，而Google却毫不费力的依靠人们的口口相传继续保持着搜索市场的领先位置。与此同时，Google的股价也一路飙升，目前已较发行价上涨226%，达到227美元。
很多分析师认为Google股价仍然有上涨的空间。5月31日，Piper Jaffray将Google股票的目标价位定为300美元，这意味着Google的市值将达到830亿美元，超过波音、福特和麦当劳这样的巨无霸型企业。
也有很多人认为一家互联网公司的股价达到300美元意味着又一个泡沫的产生，这个泡沫虽然很大，但随时可能破灭。1998年亨利-布隆杰(Henry Blodget)曾预测亚马逊的股价将达到400美元，事实上也的确一度达到这一价位，但现在亚马逊的股价仅为36美元左右。Google股价是否会让众多分析师失望，变成又一个真实的谎言呢？
的确，购买Google股票存在一定风险。但从某种意义上讲，Google股价同竞争对手相比并不算高。例如，雅虎2005年的市盈率为65倍，而Google只有54倍，同eBay的49倍十分接近。ThinkEquity Partners公司分析师约翰-辛克尔(John Tinker)表示：“单从价格来看，Google股票的确很贵。但考虑到增长率，可以说Google的股票仍然十分便宜。”辛克尔将Google股票目标价位定为330美元。
事实上，Google的核心业务——网络搜索并未显示出衰败之势。2004年Google的净利润同比增长了277%，今年的增长幅度也有望达到250%。comScore Media Metrix公司公布的最新数据显示，今年3月Google在网络搜索市场占有的份额为36.4%，高于去年同期的35.9%。而且这还不包括一些重要的国际市场，例如在西班牙和中国，Google业务都进展的非常顺利。
尽管遭到eBay等客户的批评，Google关键词的价格仍在继续上涨。美国搜索引擎营销公司Fathom Online预计，关键词价格已超过去年圣诞节的水平，仅4月份就增长了9%。尽管Google并未透露关键词营收在总营收中所占比例，但显然这项营收还不是Google最主要的营收来源。
Google在这项业务上有着自己独特的优势，但该公司还没有充分利用。例如，Google为关键词确定的起步价格为每点击一次5美分，但很多分析师和投资者认为Google完全可以将此价格提高到10美分。在大幅度提高营收的同时，Google并不用担心会失去用户。RS投资公司产品经理詹姆斯-卡里南(James Callinan)表示：“如果采取这一举措，Google的营收可以增长30%。此外，Google还可以采取其它一些手段促进营收的增长。”
对于Google而言，更有效的手段是进一步开发新产品和服务。今年4月，Google宣布将开始测试基于图像的显示广告(display ads)。长期以来，Google的广告一直以单一的文字为主，这一转变将给该公司带来更多的收益。尽管显示广告对于Google还只是一种尝试，但却一直是雅虎和微软的一项主要业务。根据美国市场调查公司eMarketer公布的数据，2005年美国市场的显示广告营收有望增长27%，达到23亿美元，增长幅度同今年美国市场搜索广告营收预期的40%增幅相差无几。
随着各项新服务的推出，Google对门户网站的威胁越来越大。Google是第一家将地图功能引入市场的公司，给本地搜索业务带来的新的增长点。除传统的网络地图外，用户还可以查看他们搜索地点的卫星图片。目前Google还在开发一项汽车导向服务，帮助司机准确的了解从一个地点到另一个地点的行车路线。
尽管Google市场前景十分光明，但其股票仍存在很大的风险。例如，Google目前仍然是一家一维企业，其98%的营收来自于基于文本的搜索广告服务。而雅虎则同时为用户提供搜索广告和显示广告服务，此外还有大量的收费服务。如果搜索市场出现波动，Google将会陷入苦苦挣扎的境地。
此外，Google仍然不为投资者提供业绩预期。也许Google这样做的目的是为了每次发季度财报时给投资者带来惊喜，但总是让投资者猜测也有不利的方面。辛克尔表示：“Google要带来给投资者惊喜将越来越困难，因为投资者已逐渐对该公司优异的业绩习以为常。”但不论如何，要让投资者相信Google的股价能达到300美元并不容易，因为这不是一个小数目。
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