雅虎并未走投无路 微软只有提高报价

　　面对微软咄咄逼人的收购，目前雅虎仍然表示微软的收购价格过低，并且正在评估将搜索广告业务外包给Google，或者考虑与时代华纳旗下的美国在线（AOL）合并。

　　雅虎投资者之一拉里·哈沃迪(Larry Haverty)并不认为以上两种方法可以让雅虎避免被微软收购的命运，但是他认为这可能会迫使微软提高收购价格。拉里·哈沃迪认为雅虎目前的策略是正确的，并且对未来充满期待。

　　分析师们和投资者们纷纷预测，微软的首席执行官史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)和其董事会都将被迫提高其每股31美元的现金加股票的收购价格。雅虎目前在评估的这些方案，表示雅虎已经取得阶段性的进展。IBB咨询集团合伙人沙希德·克汉(Shahid Khan)表示：“雅虎采取的策略是正确的。但是微软依然是雅虎的最佳选择。如果我是微软高层，我就会提高收购报价直至雅虎接受收购。”

　　大多数分析师都坚信，微软将会将收购价格提高至每股35美元左右。杨致远目前的战略表示，接受微软的收购并不是雅虎的唯一选择，雅虎不是像微软想的那样走投无路。仅仅是计划与Google在搜索广告领域展开合作就足以逼迫微软提高收购价格。花旗集团分析师马克·马哈尼(Mark Mahaney)和布伦特·希尔(Brent Thill)在投资者报告中表示：“我们依旧认为微软最终还是会成功收购雅虎，但是收购价格肯定会高于最初的每股31美元。”

　　微软在今年2月1日曾经发表过公开声明，宣布不会提高其收购报价。4月5日，微软在一份致以雅虎董事会的公开信中表示，如果在4月26日之前无法达成收购，就将直接联络雅虎股东并且展开低价恶意收购。史蒂夫·鲍尔默在公开信中写道：“如果无法按时达成收购，我们将会直接和雅虎股东洽谈收购事宜，并且将联络雅虎股东选出全新的雅虎董事会。”

　　杨致远对微软的公开信做出了回应，再次表示微软的报价太低。紧接着，就有消息表示雅虎正在与时代华纳洽谈合并的事宜。时代华纳计划将美国在线的大部分业务与雅虎合并，并且还将注资以换取一定的股份。雅虎将会把获得的资金用于回购公司股票。并且，雅虎还宣布将进行一个试点项目，将在两周内在不超过3%的雅虎搜索中投放Google的广告。这个项目可以让雅虎减少开支和增加收入，让雅虎变得更加具有竞争力。

　　但是业内人士认为这两项计划因为财务和监管方面的障碍，都不如微软的收购方案有吸引力。但是雅虎可以利用这两项计划，向微软施加压力，迫使微软快速处理完毕本次收购。一旦雅虎与时代华纳或者Google签订了合作协议，那么微软的收购将会更加困难。乔治亚州立大学罗宾森商学院教授詹姆斯·奥维斯(James Owers)表示：“结果是很容易预测的，微软将会全部或者大部分的收购雅虎。我认为雅虎与美国在线合作计划的前景远远不如被微软收购。”根据纽约时报的报道，微软正在和新闻集团洽谈联合收购雅虎的相关事宜，并且计划将雅虎、微软MSN、新闻集团的MySpace整合在一起。

　　当然微软也可能出乎所有人意料的选择暂时性或者永久性的放弃收购雅虎。微软一旦放弃收购雅虎，那么投资者将会立刻抛售手中的雅虎股票，雅虎的处境将会更加恶劣。这也将导致雅虎被迫选择与Google或者美国在线合作。微软以后如果想要再次收购雅虎的话，那么将可能付出比目前收购价格高出数十亿美元的代价。