对微软说不 雅虎乐观预测三年收入狂涨70%

　　据国外媒体报道，雅虎最近公布了一项极为乐观的今后两年增长预期，希望借此能够使得投资者更好地明白不景气的互联网先锋为何不愿接受微软低于450亿美元的收购价。

　　分析师将雅虎周二的非常规财务预测的目的看作是雅虎正试图寻找其他并购方案来使得微软收购行为终告破产。雅虎此前一直致力于探索与谷歌、MySpace.com、时代华纳以及美国在线（AOL）达成并购交易的可能性。

　　随着时间的推移，可供雅虎的选择越来越少。雅虎现在承受着极大的压力，因为如何向其董事会解释为何拒绝高于其现有市值62%的收购价格的确不容易。微软曾提出了现金加股票总共446亿美元的收购方案，均摊每股31美元。尽管其业务连续两年衰退，雅虎还是认为这一价格极大地低估了自身价值。去年12月份雅虎一份内部资料显示，这个网络先锋希望为其保持独立或者迫使微软提高收购价格找到冠冕堂皇的理由。

　　微软至今还没有流露出增加收购价格的意向，此前微软还暗示，如果雅虎继续抗拒下去，不排除尝试绕过雅虎董事会进行恶意收购的可能。

　　据悉，两家公司高层曾于上周在硅谷的面对面会晤中竟然又表明双方做好了谈判准备。但是没有一家投资银行参加了这次破冰之旅，关键的收购价格也没有此次会晤中提到。Stanford Group分析师Clayton Moran把雅虎此次的财务增长预期看作是双方公开谈判上的另一个步骤，并认为此项收购交易最终会顺利结束。

　　雅虎主席Roy Bostock回应表示，我们管理层以及董事会将会紧密联合起来保证今后所做出的任何决策都能够保证股东的最大化利益。但是微软并未对此发表任何评论。

　　雅虎的决心似乎鼓励了投资者们的热情，其股价于当地时间本周二上涨了1.81美元收于27.66美元每股，涨幅达7个百分点。而微软的股价同期上涨了1.12美元收于29.24美元每股，涨幅为4个百分点。

　　由于微软收购方案中有一半是股票，自二月份以来这一交易的价值就随着其股价的下跌而不断缩水。现如今微软的收购价格大约为410亿美元，均摊每股29.49美元。有众多分析人士认为，为了避免陷入恶意收购战，降低今后整合所带来的困难，微软或许会将收购价格提高到500亿美元，均摊每股35美元。

　　但Moran指出，考虑到美国经济逐步陷入衰退的现状，微软不太可能提高收购价格。他认为微软会坚守目前每股31美元的价格的阵地，但是会以完全现金支付方式来收购雅虎。美国经济的衰退现状也同样使得人们猜测雅虎是否能够完成截止于今年3月31日第一季度的财季预期，但是本周二发布的财务预期打消了这种疑虑。雅虎管理层也曾经在一月底表示在经历过惨淡的前两年之后，预计雅虎今年的收入增长稳定。

　　雅虎预计除去广告佣金，今年的销售总收入将累计达到57亿美元。该数据和分析师预期基本持平。此外，雅虎还向投资者们保证这个网络先锋将会在明年攫取在线广告业务的巨大市场份额，这将会使其收入在明后两年增长大约25%。除去广告佣金，雅虎官方预期其收入将会在2009年达到71亿美元，2010年的收入将会为88亿美元，该数据均超过了分析师64亿美元和76亿美元的预测。

　　但是投资者们或许不愿意等待如此长的时间来一览雅虎重振雄风，标准普尔证券研究（Standard & Poor's Equity Research）分析师Scott Kessler表示，这些或许太晚了一些。